Ministerul de Finante s-a imprumutat cu 300 mil. RON cu scadenta la 9 luni, la un randament mediu de 4,39%. Bancile au subscris un volum de 4,4 ori mai ridicat. Costul finantarii statului a reintrat pe tendinta descendenta (intrerupta temporar in mai si iunie), evolutie determinata de mai multi factori. Perceptia de risc cu privire la climatul macro-financiar global s-a stabilizat (FED pare ca nu se grabeste cu procesul de normalizare a politicii monetare, iar Banca Centrala Europeana a semnalat extinderea expansionismului monetar fara precedent), in timp ce stabilitatea climatului macroeconomic intern s-a ameliorat.

BNR a redus dobanda de referinta cu 0,25% la 5% (in cadrul sedintei de politica monetara din iulie). Comparativ cu nivelul maxim al ultimelor luni (inregistrat la finele lunii iunie) costul mediu al finantarii statului s-a diminuat cu aproximativ 0,41 p.p. pe toate scadentele. Cu toate acestea, curba randamentelor se mentine (in medie) cu 0,42 p.p. peste nivelul minim istoric inregistrat la jumatatea lunii mai. Ma astept la volatilitate pentru evolutia dobanzilor la titluri de stat emise de Romania pana la semnarea unui nou acord Stand-By cu FMI. Curba randamentelor se mentine aproape flat, pietele anticipand o evolutie a PIB la un ritm de 2% an/an si o inflatie peste 3% an/an in trimestrele urmatoare.

Indicii bursieri interni s-au depreciat in prima sedinta de tranzactionare a saptamanii, evolutie in ton cu sentimentul din principalele piete europene. Lichiditatea s-a mentinut redusa, putin peste 2,5 mil. EUR, contributia tranzactiei de tip DEAL (cu titlurile FP) fiind de aproximativ 52%. Indicele BET a scazut cu 0,56%, pana la 5 395,94 p., in timp ce indicele BET-C a pierdut 0,39%, pana la 2 886,32 p.. Indicele BET-FI a inregistrat un declin mai sever, de 0,74%, pana la 24 115,44 p.. Actiunile FP au scazut