Odata cu aceasta, oferta gigant pentru bursa din Romania, am avut parte si de alte recorduri. Cea mai rapida aprobare de prospect, cea mai scurta perioada de desfasurare a unui IPO, si, daca nu ma insel, primul amendament intr-o oferta publica initiala.
Astazi s-au putut trage primele concluzii ale aceste operatiuni. Inainte de a intra in detalii, vreau sa clarific o nuanta in ceea ce priveste denumirea transelor si incadrarea acestora. Transa mica nu reprezinta neaparat transa investitorilor mici, cum multi au spus in diverse comentarii si declaratii, ci transa in care puteau subscrie persoanele fizice dar si cele juridice (care nu aveau ca obiect de activitate investiile financiare). Transa mare era transa alocata exclusiv invetitorilor insitutionali (banci, fonduri de investitii si alte entitati asemanatoare).
Acum, fiind lamurite aceste aspecte, putem pune in discutie marul discordiei din cadrul acestei operatiuni si anume rata foarte mare de suprasubscriere din transa mica. Dupa cum am spus mai sus, este clar ca in aceasta transa exista posibilitatea aparitiei unor subscrieri destul de mari, dar dimensiunea acestora este cu mult peste asteptarile din piata. In cadrul acestei oferte a fost pastrat mecanismul de alocare folosit in ultimele doua operatiuni de acest fel, cu o mica diferenta, dar foarte importanta, in sensul ca au cumulat transa subscrierilor mici (cele care beneficiau de discount) cu transa subscrierilor mari (care nu beneficiau de discount). Cred ca aceasta compactare este unul dintre motivele care a determinat o alocare extrem de redusa pe transa mica si inevitabil un gust dulce amarui pentru cei care au subscris si au sperat ca acel discount se va observa la nivelul investitiei. Clar, mai sunt si alte cauze, dar care nu tin de criterii tehnice si pe care nu le voi aborda in acest editorial.
Din punct de vedere nominal, luc
