Evolutia pietei monetare interbancare de saptamana trecuta reflecta o schimbare de strategie a Bancii Nationale a Romaniei in abordarea politicii de dobanzi.
In conditiile in care BNR a operat inca o reducere a dobanzii de interventie cu 0,5%, de la nivelul de 17%, piata monetara s-a confruntat cu un surplus de lei pe care, de data aceasta, banca centrala nu a mai dorit sa-l atraga la nivelul dobanzii de interventie.
In aceste conditii, dobanzile pe piata interbancara au coborat pana la 0%, fortand bancile sa-si plaseze disponibilitatile la o dobanda de 5%, ca facilitate de depozit a BNR. Dupa schimbarea strategiei din piata valutara, unde cursul de schimb al leului a devenit imprevizibil, cu variatii de pana la 1000 de lei pe zi, BNR abordeaza acceasi politica si pe piata monetara.
Evolutia dobanzilor devine astfel imprevizibila, dupa ce, o lunga perioada de timp, bancile comerciale s-au complacut in situatia de a se baza pe politica BNR de a steriliza periodic surplusul de lichiditate.
Aceasta situatie induce, pe termen scurt, pierderi pentru bancile comerciale, care sunt nevoite acum sa-si reanalizeze politica de dobanzi - cu efecte imediate asupra trendului dobanzilor pasive (dobanzile bonificate de banci), dar mai ales asupra celor active (dobanzile percepute de banci). Se prefigureaza astfel o schimbare a strategiei bancilor comerciale cu privire la creditele acordate.
Modificarea structurii economiilor agentilor economici si populatiei in favoarea depozitelor in lei si intentia BNR de a permite companiilor sa vanda si sa cumpere liber valuta va determina, in scurt timp, o crestere a lichiditatilor in lei pe piata monetara.
Luand in considerare si intentia autoritatilor de a se finanta la dobanzi cu o singura cifra si de a renunta la titlurile de stat pentru persoanele fizice se contureaza o