Evolutia dobanzilor de la o zi la alta arata ca BNR doreste o scadere drastica a dobanzilor la lei in perspectiva liberalizarii contului de capital. Saptamana trecuta, BNR a platit o dobanda medie pentru lichiditatile atrase in lei de 11,75% si o dobanda minima de 10,34%. Desi dobanda de interventie a scazut de la 16,5% la 15,75% ,aceasta a devenit mai mult o dobanda de referinta.
Pe langa faptul ca banca centrala nu mai "curata" complet piata monetara de excesul de lichiditate, determinand voit o presiune asupra dobanziilor, dobanda practicata de BNR nu mai are nici o legatura cu dobanda de interventie.
In politica monetara adoptata de BNR in ultima perioada se poate vedea foarte clar faptul ca dobanda de interventie este de fapt, nivelul de alarma la care BNR poate interveni in cazul in care inflatia lunara nu evolueaza la nivelul asteptarilor. Inflatia pe luna ianuarie a fost de 0,8% fata de decembrie si de 8,9% fata de ianuarie 2004.
Chiar daca media lunara a inflatiei se situeaza sub media din 2004, evolutia preturilor la utilitati, dar si o crestere a consumului s-au facut simtite in indicele preturilor.
Reducerea rapida a dobanzii, scaderea spectaculoasa a cursului de schimb, ambele masuri cu efecte negative asupra economisirii in favoarea consumului, si nu in ultimul rand, noile cresteri de impozite la dobanzi si castigurile de capital, precum si cresterile anuntate la combustibili, energie electrica si termica risca sa se transforme in factori care sa infirme optimismul autoritatilor din
acest an cu privire la rata inflatiei si deficitul de cont curent.
Pentru a descuraja intrarile de fonduri speculative orientate in principal spre piata de capital, piata monetara si cea imobiliara, banca centrala este obligata sa reduca dobanzile la lei, fapt ce determina si o crestere a consumului, cauz
