Daca Bursa de la Varsovia are 25 de listari pe bursa (IPO-uri) anul acesta, iar noi avem pe Bursa de Valori Bucuresti doar vreo doua mai importante, ar cam fi cazul sa ne trezim.
Avem o nevoie sufocanta de mecanisme de piata care sa transforme si sa diversifice optiunile unei companii, sa actioneze ca un reper pentru investitori si sa atraga investitii din mai multe parti, inclusiv de la nou createle fonduri de pensii.
Romania nu se mai construieste invatand viitorii economisti despre branza, barza si viezure, ci invatandu-i mai degraba despre finantare mezzanine, listari pe bursa (IPO-uri) si produse hibride (sau derivative) de finantare . Motivul este simplu - viitorul se prezinta sub forma unei simfonii (in engleza!) de concepte noi care au nevoie sa fie implementate aproximativ ieri. Cum nu prea am reusit, trebuie macar sa le intelegem si sa ne folosim de ele incepand de maine. Un exemplu bun, recent, este listarea la bursa a Transgaz-ului. Constat cu satisfactie ca partea destinata micilor investitori este deja suprasubscrisa.
Cum listarea Transgaz va fi fara indoiala un succes, mai multe companii de stat ar trebui sa ii urmeze, pentru ca singurul precedent similar este tranzactia reusita a listarii Transelectrica, iar dezvoltarea pietii de capital ar necesita un efort de listare al mai multor companii.
Mai mult chiar, in eventualitatea crearii unei companii nationale, prima decizie importanta ar trebui sa fie listarea la bursa a unui pachet minoritar si privatizarea elementelor sistemului energetic care nu vor fi parte a noii companii.
Daca in cazul Transelectrica a fost o suprasubscriere de mai mult de 6 ori, anticipez un succes similar pentru Transgaz, chiar daca conditiile de piata sunt probabil mai volatile. In ambele cazuri este vorba de companii solide din punct de vedere financiar, operatori-monopol ale dive
