Comportamentele umane in diversele faze ale crizelor financiare sunt standard:

Totul incepe cu schimbarea perceptiilor unei parti din populatie asupra unor aspecte legate de viitor, dupa care are loc o crestere a preturilor in domeniul cel mai afectat de aceasta schimbare de perceptii.

Urmeaza inovatia in sectorul financiar, soldata cu accesul usor la credit in domeniul de interes pentru tot mai multi indivizi. In faza a patra, pe piata creste numarul tranzactiilor si izbucnirea crizei depinde de aparitia cat mai multor tipi de initiativa care sa intre in joc. Faza a cincea este cea a euforiei unde are loc navala naivilor care spera sa obtina aceleasi avantaje ca si cei dinaintea lor. Orice avertisment privind nesustenabilitatea sistemului de facut bani este ridiculizat. In faza urmatoare insiderii isi iau profiturile. Urmeaza panica si prabusirea.

Aceste tipare de comportament au fost descrise pentru prima data de Hyman Minsky, profesor la Universitatea din California si au ajuns sa fie cunoscute in teoria si practica economica sub numele de momente Minsky

In cazul prezentei crize financiare internationale totul a inceput cu scaderile masive ale dobanzilor de referinta in anii 2000 pe piata americana si cresterea pretului locuintelor. Accesul usor la credit a fost facilitat - asa cum mentiona recent Martin Wolf in Financial Times - de inovatii de genul securitizarii. Acestea au dus la creditele de tip ninja in care cei ce dadeau imprumuturile priveau restituirea acestora ca problema altora. Euforia a inceput sa se manifeste si prin cumpararea de locuinte pentru inchiriere sau revanzare, fenomenul intinzandu-se masiv si in Europa (indeosebi in Spania si Anglia). In mod simetric, bancile au reactionat prin participatii masive in fonduri de hedging si in produse structurate. A urmat extragerea profiturilor de catre cei avizati, caderea