In cadrul unui articol recent publicat de Financial Times, Jean-Claude Trichet, presedinte al Bancii Centrale Europene, scrie despre criza financiara, factorii care au declansat-o si eforturile care trebuie depuse pentru a o depasi. Articolul este bazat pe discursul pronuntat de Trichet in cadrul unei conferinte a bancilor centrale din Europa organizata de BCE.
Turbulentele de pe pietele financiare tin intreaga lume intr-o stare de agitatie continua de peste un an, scrie Trichet. Dupa o lunga perioada de stabilitate, 2007 a marcat un punct de turnura, odata cu inceputul turbulentelor de pe pietele financiare. Bancile centrale, autoritatile de supraveghere si guvernele din intreaga lume au reactionat si continua sa reactioneze in mod decisiv in fata vulnerabilitatilor ce apar si a materializarii riscurilor astfel incat sa reinstaureze stabilitatea si conditiile propice dezvoltarii economice cat mai curand posibil.
Un numar de factori contribuisera la crearea mediului financiar care a dominat pana la mijlocul anului 2007. Adoptarea la scara larga a modelului bancar "initiaza si distribuie" a dus la o separare a celor care detineau riscurile de credit de cei care le monitorizau si le administrau. Investitorii au presupus ca cei care initiau creditele vor avea un bun management de risc, insa nu au avut nicio garantie ca lucrurile vor sta astfel. Acestia au avut incredere in capacitatea agentiilor de rating de a realiza evaluari de risc pentru instrumentele noi. In plus, unele mari institutii financiare au dat dovada de o masiva concentrare de riscuri raportat la bilanturile si capitalul lor.
"Desi dispersia riscului este in general un factor stabilizator la nivel de sistem, in cazuri extreme, cum ar fi o pierdere a increderii la nivel global, impactul este unul sistemic. O astfel de situatie s-a creat la mijlocul lunii septembrie. Desi avem sub contro
