Dragos Rosca, CEO al fondului de investitii Gemisa Investments, spune ca la sfarsitul anului trecut a renuntat la doua exit-uri si la doua achizitii, in conditiile in care piata de M&A (fuziuni si achizitii) este blocata.

Cu toate acestea criza ofera posibilitatea de a cumpara ceea ce in alte perioade nu se putea din cauza reticentei companiilor de a vinde. "Mediul economic se va degrada in continuare si in consecinta valoarea multor companii va scadea pentru ca si activele lor se degradeaza in stransa corelatie cu mediul in care activeaza. Companiile se vor confrunta cu scaderea profiturilor, unele vor avea probleme de lichiditati si atunci, actionarii acestora vor fi sub presiune cand negociaza tranzactia acceptand preturi mai mici", a spus Rosca intr-un interviu acordat ZF.

Potrivit sefului Gemisa, portofoliul fondului de investitii atinge astazi o valoare de 35-40 mil. euro, "in usoara crestere comparativ cu anul trecut", in vreme ce evolutia din acest an va depinde de "starea economiei".

"Exista o ajustare a multiplilor, care vine din doua elemente. Pe de o parte s-a ajuns sa se plateasca sume foarte mari pentru ca exista un acces facil la finantare bancara pentru achizitii de firme si astfel s-a ajuns la niste multiplii aberanti. Multe astfel de tranzactii au fost incheiate de catre directori de investitii abia iesiti de pe bancile facultatii si care, avand acces facil la finantare bancara datorita bonitatii fondurilor la care lucrau, au ajuns sa faca tranzactii doar pentru a plasa rapid banii fondurilor si a-si incasa apoi bonusurile anuale", este de parere Rosca.

Multi bancheri de investitii de pe Wall Street, continua seful Gemisa, erau platiti la tranzactie si nu la randamentul efectiv al investitiilor facute.

"In aceste conditii, bonusurile incasate erau foarte bune. Realitatea a demonstrat ca nu se poate continua asa,