La începutul lunii iunie apreciam că scenariul stabilizării pieţelor financiare internaţionale – corespunzând ipotezelor pe care le-am lansat în martie – aprilie privind posibilitatea unor creşteri ale cotatiilor pe bursele internaţionale de acţiuni şi de mărfuri, precum şi cea a unor deprecieri generalizate ale yenului japonez şi dolarului american – se confruntă cu riscul ca premisele pozitive aplaudate furtunos de către public să fi fost deja integrate în c

La începutul lunii iunie apreciam că scenariul stabilizării pieţelor financiare internaţionale – corespunzând ipotezelor pe care le-am lansat în martie – aprilie privind posibilitatea unor creşteri ale cotatiilor pe bursele internaţionale de acţiuni şi de mărfuri, precum şi cea a unor deprecieri generalizate ale yenului japonez şi dolarului american – se confruntă cu riscul ca premisele pozitive aplaudate furtunos de către public să fi fost deja integrate în cotatii şi chiar exagerate. Parametrii de risc raportat la câştigul potenţial aferenti ipotezelor introduse, adaugam, nu mai erau la fel de rezonabili în comparaţie cu momentul introducerii ipotezelor menţionate mai sus.

Cateva zile mai tarziu, pe 16 iunie, percepeam ca bursele internationale de actiuni si de marfuri devenisera vulnerabile unor corectii negative, yenul japonez si dolarul american avand sansa recuperarii unei parti a terenului pierdut pe parcursul ultimelor luni.

In perioada care a trecut de la mijlocul lunii iunie, dinamica pietelor financiare nominalizate a fost mixta.

Astfel, indicele compozit al bursei nipone de actiuni Nikkei 225 – a carui dinamica este corelata puternic si invers cu evolutia yenului japonez – a suferit un declin de 5%, dar indicele compozit al bursei americane de actiuni S&P 500 a castigat 2%. La NYMEX, pretul futures al petrolului cu scadenta cea mai apropiata a suferit un declin de 10%, ins