» Daca va (mai) atrag plasamentele in fonduri mutuale, s-ar putea sa observati la un moment dat (poate ati observat deja) ca exista diferente intre randamentul contului dvs. si randamentul pe o anumita perioada de timp, raportat de administratorii fondului respectiv. Diferenta va parea cu atat mai clara – si contradictorie, probabil – daca ati compara cresterea fondului de pensii obligatorii cu cresterea sumelor din contul dvs. de pensie, acel cont in care ar trebui sa mearga lunar cei 2% care, inainte de aparitia Pilonilor, ar fi ramas la stat.
Sa umblam un pic printre detalii si sa vedem de unde ar putea sa apara aceste diferente. Orice fond de investitii isi afiseaza performantele publicand periodic Valoarea Unitara a Activului Net – VUAN – sau valoarea unitatii de fond. Unii investitori ii mai spun si "actiune", desi denumirea este improprie. Daca fondul a pornit cu 10 lei valoarea unitatii de fond, iar dupa un an valoarea unitatii este de 12 lei, randamentul realizat de administratori ar fi 20%. Pare simplu, numai ca de aici situatiile investitorilor se particularizeaza.
Cand plaseaza bani in fondul respectiv, investitorul cumpara unitati de fond la pretul afisat in momentul cumpararii. Sunt fonduri care percep un comision la cumparare (la intrare), altele retin comisionul in momentul vanzarii (la iesire). Pe durata pastrarii unitatilor de fond, administratorii percep si un comision de administrare, cum e cazul fondurilor de pensii, de pilda.
Comisioanele sunt asadar prima sursa din care apar diferente de randament si unul dintre criteriile care fac un fond mai mult sau mai putin atractiv. Desi initial nu par mari, pe termene lungi diferentele sunt totusi cu atat mai semnificative cu cat sumele investite sunt mai mari, iar durata investitiei mai lunga (20-30 de ani).
O alta sursa de unde pot aparea mari diferente o constitu