Pretul pe care il vor plati kazahii de la KazMunaiGaz pentru actiunile detinute de actionarii minoritari ai Rompetrol Rafinare (RRC) reprezinta una dintre principalele intrebari ale investitorilor de pe Bursa in acest moment.
Grupul Rompetrol a anuntat miercuri seara ca va lansa o oferta publica de preluare pentru actiunile pe care nu le detine la RRC si la Rompetrol Well Services (PTR), cerand Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) sa prelungeasca termenul de depunere a documentatiilor de oferta pana la finele lunii octombrie.
In urmatoarele luni, investitorii de pe Bursa isi vor putea face calcule privind pretul pe care l-ar putea primi in oferta, insa stabilirea pretului final depinde de modul in care kazahii vor evalua compania.
CNVM specifica trei moduri de calcul al pretului in cazul ofertelor publice de preluare: pe baza pretului mediu ponderat din ultimele 12 luni, activului net sau pe baza unei evaluari efectuate de catre un evaluator independent, in final urmand sa fie ales pretul cel mai mare rezultat in urma celor trei evaluari. Cu toate acestea, CNVM nu spune si ce standarde de contabilitate trebuie utilizate in acest caz.
Consolidat sau individual?
In cazul Rompetrol Rafinare, care controleaza si alte societati (Rompetrol Downstream, Rompetrol Petrochemicals), activul net la nivel individual este de doua ori mai mare decat activul net consolidat al companiei.
Astfel, pretul din cadrul unei oferte de preluare poate varia cu 50%, in functie de standardul de contabilitate folosit, in conditiile in care CNVM nu va specifica clar modul in care acesta trebuie calculat, ceea ce ar dezavantaja actionarii minoritari. Reprezentantii CNVM nu au putut fi contactati pentru comentarii.
"Cred ca CNVM ar trebui sa spuna clar procedeul de stabilire a pretului din cadrul unei oferte publice de preluare. Personal, cre
