Odata cu venirea toamnei au reinceput discutiile legate de sustenabilitatea unui curs de 4,2-4,3 lei/euro, unii analisti sustinand din nou ideea conform careia valoarea reala a leului se situeaza undeva pe la 4,5-4,6 sau chiar 4,7.
Ultima analiza pe curs pe care am facut-o dateaza din iunie – spuneam atunci ca, in urmatoarele sase luni, leul nu va trece decat accidental peste nivelul de 4,3, intervalul de variatie aparat de BNR fiind 4,1-4,3.
Ce s-a intamplat intre timp? Leul s-a miscat in intervalul respectiv, cu exceptia celor cateva zile ulterioare deciziei CCR de a nu accepta scaderea pensiilor. Leul a ajuns atunci rapid la 4,4, dupa care a scazut inapoi la 4,25, nivel in jurul caruia stationeaza de peste un an si jumatate.
Care sunt perspectivele de evolutie a leului pana la sfarsitul anului? Pentru a raspunde la aceasta intrebare, trebuie sa luam in considerare evolutia raportului dintre cererea si oferta de valuta.
Oferta de valuta vine de la exportatori, investorii straini, finantatori externi de genul FMI si UE, muncitorii romani din strainatate, romanii care schimba valuta etc, iar cererea vine de la populatie, si de la cei care au de facut plati externe sau dorsc sa scoata bani din tara (importatori, investitori care isi repatriaza profiturile, companiile si autoritatile care isi platesc datoriile externe etc).
I. Deficitul de cont curent
In primele opt luni din 2010, deficitul de cont curent a fost de 4,1 miliarde euro, cu 1,3 mld euro mai mare decat cel din aceeasi perioada a anului trecut, insa cu peste 8 miliarde mai mic decat in perioada corespunzatoare din 2008.
In acelasi timp, investitiile straine au totalizat 2 mld. euro, acestea acoperind deficitul de cont curent in proportie de 48%, suma ramasa neacoperita fiind de 2,1 mld. euro. Spre comparatie, in 2009, deficitul neac
