Cât valorează cu adevărat participaţiile minoritare ale Fondului Proprietatea la giganţii de stat din domeniul energiei şi al resurselor?

Cinci ani au aşteptat listarea Fondului Proprietatea la bursă, în speranţa că astfel vor primi pentru averile confiscate în anii ‘50 de comunişti o valoare cât de apropiată de cea la care le-au fost evaluate bunurile pierdute. În cei cinci ani scurşi de la înfiinţarea FP pe hârtie, cei neîncrezători sau cei fără răbdare şi-au vândut, pe modelul cuponiadei din anii ‘90, titlurile cuvenite şi la preţuri şi de doar 15% din sumele pe care erau îndreptăţiţi să le primească. Miracolul listării s-a produs exact acum o săptămână, însă acţiunile Fondului Proprietatea nici nu s-au apropiat de valoarea lor nominală de un leu, la care despăgubirea este justă, şi nici nu dau măcar semne de creştere a valorii. Deşi statul le-a zis expropriaţilor că FP e a lor, acelaşi stat ezită să nu îşi bage coada în firmele la care FP e acţionar. În plus, valoarea acţiunilor e ţinută jos şi ca urmare a faptului că doar două companii din primele zece care constituie activul net al FP (OMV Petrom şi Transgaz) sunt listate.

Problemele României

Diferenţa uriaşă dintre valoarea contabilă a acţiunilor FP (calculată de managementul acestuia la 1,11 lei pe acţiune) şi cea de tranzacţionare a titlurilor la bursă, respectiv 0,615 lei (valoarea înregistrată la închiderea şedinţei de ieri) este explicabilă atât prin starea economiei noastre, cât şi prin realităţi nefericite la nivelul companiilor incluse în portofoliul FP, susţin specialiştii pe pieţe bursiere consultaţi de România Liberă.

„Statutul de «frontier market» (cu lichiditate şi capitalizare reduse - n.r.), împreună cu ratingul de neinvestire BB+ suveran al României, conform Standard & Poor's, se traduce într-un discount, care este în conformitate cu sentimentul de piaţă legat de riscul