Tu-tu-tuuu, actionari SIF 3, poate renuntati la actiuni inainte de o pierdere semnificativ mai mare decat valoarea dividendului! Cazul Moldova: dividend de 0,22 lei (brut), scadere a valorii actiunilor de la 1,325 lei la 1,142 in prima zi ex-dividend (25 aprilie). Aparent, o ajustare fericita, sub valoarea bruta a dividendului (0,22 lei). Cat e acum actiunea SIF 2? 1 leu, scaderea in intervalul 25 aprilie-15 mai fiind egala cu cea din prima zi de cand actiunile n-au mai fost purtatoare de dividende. De ce se intampla asta?

In primul rand pentru ca SIF-urile au distribuit in 2012...active si nu profit din activitatea de investitii cum ar fi fost normal (vezi cazul Muntenia care a dat profitul rezultat din exitul de la BCR si Conpet si pregateste probabil in acest an o vanzare a actiunilor BRD pentru a tine ritmul impus de ...lichidatori). In al doilea rand, pentru ca achizitiile de actiuni in vederea dividendelor incep prin octombrie-noiembrie, pana atunci cotatiile fiind mai degraba in scadere la companiile cu o rata buna de distributie a profitului catre actionari.

Cel mai trist exemplu este SIF Muntenia. Societatea a propus ca dividend 0,081 lei distribuind profitul obtinut din exitul de la BCR si vanzarea detinerilor de la Conpet (catre Fondul Proprietatea). N-a fost de ajuns pentru a multumi pe toata lumea asa ca va derula o AGA in care propune alocarea a inca 0,12 lei/actiune ca dividend suplimentar re-distribuind dividendele neridicate de micii actionari (“rezidualii”) Pentru cei care nu stiu istoria actionariatului SIF 4 sa precizam ca rezidualii (cei care detin cateva actiuni, de regula vreo 40) aveau o pondere de 40% la un moment dat. Ei nu ridicau niciodata dividendele (cativa lei), nici nu le erau trimise prin posta-costurile ar fi fost apropiate de valoarea dividendelor, iar dupa 3 ani SIF-ul le pastra in conturile sale definitiv.