Pietele au fost cuprinse de euforie in urma vestilor bune cu privire la zona euro, precum anuntul BCE privind lansarea unui program de achizitii nelimitate de obligatiuni, uniunea bancara, aprobarea Mecanismului European de Stabilitate de catre parlamentul Germaniei, castigarea alegerilor din Olanda de catre o grupare proeuropeana, relaxarea pozitiei UE cu privire la Grecia.
Toate aceste evolutii se afla intr-un contrast puternic cu ingrijorarile privind prabusierea uniunii europene, care au predominat pe parcursul verii. Ar putea fi acesta inceputul sfarsitului crizei din zona euro?, se intreaba jurnalistii de la Wall Street Journal.
Din nefericire, raspunsul este "probabil nu". Criza a fost lasata sa se extinda prea mult, astfel incat problemele economice au devenit prea mari pentru a putea fi rezolvate in contextul unui spatiu politic restrans.
Pentru a iesi definitiv din criza, trei lucruri sunt esentiale: o interventie mai puternica din partea BCE pentru a limita posibilile pagube pe termen scurt, strategii de crestere economica credibile pentru tarile lovite de criza si un plan pe termen lung pentru ajustari macroeconomice si reforme pentru functionarea zonei euro. In cel mai bun caz, Europa beneficiaza de una si jumatate din cele trei masuri.
BCE a inceput lupta cu o mana legata la spate, conditionand interventiile.
De asemenea, ar putea actiona prea tarziu. Dezvoltarile politice din ultimele luni au facut sa fie imposibil pentru investitori, deponenti, consumatori, companii, bancii si institutii de reglementare sa nu ia in considerare posibilitatea destramarii zonei euro, generand un exod masiv de capital, amanarea investitiilor si restrangerea afacerilor catre tarile de origine. Toate aceste actiuni sunt, impreuna, dezastruoase pentru zona euro.
Daca sentimentul pietelor se deterioreaza
