BNR a redus dobânda-cheie mai devreme decât se aştepta piaţa. Analiștii consultaţi de Capital cred că, până la finele anului, cursul de schimb va fluctua între 4,2 și 4,7 lei/euro

Optimismul BNR cu privire la intrarea inflației în țintă în lunile de toamnă, dar și perspectivele de încheiere a unui nou acord cu FMI au fost principalele motive care au stat la baza reducerii dobânzii de politică monetară de la 5,25% la 5%. „Decizia a fost ușor surprinzătoare, așteptările noastre inițiale fiind de reducere a dobânzii peste două-trei luni“, subliniază economistul-șef al BCR, Eugen Sinca. El crede însă că procesul dezinflaționist va fi limitat de liberalizarea prețurilor la energie pentru populație și de deprecierea recentă a leului. Sinca vede încă o scădere a dobânzii-cheie în august, la 4,75%, urmatăfie de altă reducere, fie de o diminuare a rezervelor minime obligatorii pentru lei. Cătălina Molnar, economist-șef Unicredit Țiriac Bank, vede o dobândă de 4,50% la finalul anului. Economistul-șef al Raiffeisen Bank, Ionuț Dumitru, care anticipează o dobândă de 4,25% la începutul anului viitor, crede că BNR va continua reducerea dobânzilor pentru a stimula creditarea. Tot la 4,25% se opresc și estimările expuse de economistul-șef al ING Bank, Vlad Muscalu, și cel al BRD, Florian Libocor. Ce se va întâmpla cu leul în acest context al relaxării politicii monetare?

Titlurile de stat ieftine ar putea ajuta leul

„Nu credem că ciclul de relaxare a politicii monetare va afecta direct cursul de schimb și vedem leul ca fiind expus mai mult unor presiuni din exterior. Încetinirea creșterii economice a Chinei la 6%-8%, de la 9%-10% în trecut, și mai ales discuțiile referitoare la retragerea stimulilor monetari generoși de către banca centrală din Statele Unite ar putea avea o influență asupra leului“, precizează Eugen Sinca. Analiștii văd cursul leu-euro în luna