BNR ar trebui să încerce să recupleze dobânda-cheie cu ratele dobânzilor de pe piaţa monetară interbancară dacă intenţionează să rămână consecventă poveştii cu mecanismul de transmisie a deciziilor de politică monetară, afirmă Dan Bucşa, economistul-şef al Bancpost.
El consideră că intervenţiile pe piaţa valutară şi operaţiunile de gestionare a lichidităţii de pe piaţa monetară reprezintă instrumente mai eficiente pentru atingerea obiectivelor de politică monetară, dobânda-cheie neavând o importanţă crucială în acest sens, însă folosirea în comunicarea publică a unui instrument ineficient cum este dobânda de politică monetară îngreunează ancorarea aşteptărilor inflaţioniste şi complică misiunea băncii centrale. În acest context, Bancpost se aşteaptă la o relaxare a politicii monetare în cursul anului, astfel încât dobânda-cheie să ajungă la 5,25 - 5,5% pe an în decembrie.
Aceasta este una dintre cele mai optimiste previziuni de pe piaţă. În prezent, dobânda se află la nivelul de 6,25% care este menţinut din luna mai a anului trecut, chiar dacă pe piaţă monetară interbancară ratele ROBOR sunt cu până la două puncte procentuale mai mici, diferenţa fiind chiar mai mare în săptămânile trecute. Dobânda-cheie a fost îngheţată, în timp ce dobânzile de pe piaţa monetară au scăzut puternic, rezultând un semnal confuz pentru piaţă.
BNR ar trebui să încerce să recupleze dobânda-cheie cu ratele dobânzilor de pe piaţa monetară interbancară dacă intenţionează să rămână consecventă poveştii cu mecanismul de transmisie a deciziilor de politică monetară, afirmă Dan Bucşa, economistul-şef al Bancpost.
El consideră că intervenţiile pe piaţa valutară şi operaţiunile de gestionare a lichidităţii de pe piaţa monetară reprezintă instrumente mai eficiente pentru atingerea obiectivelor de politică monetară, dobânda-cheie neavând o impo
