Banca Naţională a decis ieri să reducă dobânda-cheie de la 5,75% la 5,5%, pentru a treia şedinţă consecutiv, continuând să preseze băncile să dea credite în lei, în condiţiile în care împrumuturile în euro au dat semnale de scumpire.
Decizia băncii centrale a fost anticipată de analişti, venind pe fondul scăderii inflaţiei şi al amplificării riscurilor privind încetinirea creşterii economice în acest an.
BNR se arată hotărâtă să încurajeze creditarea şi economia, dar dobânzile reale încă sunt mult mai ridicate decât la euro pentru a putea vorbi de un impact rapid şi semnificativ al acestor reduceri. Canalul de transmitere a politicii monetare în piaţă este "alterat", după cum remarcă unii analiştii. De altfel, bănci mari precum BCR şi Raiffeisen au făcut recent mişcări exact în sens invers, scumpind creditele în lei pentru a-şi reface marjele.
Pe de altă parte, impactul deciziei BNR asupra cursului de schimb ar urma să fie neutru.
Economia reală are nevoie de scăderea costurilor de finanţare pentru stimularea cererii interne, în condiţiile în care exporturile, cel mai probabil, vor ajuta mai puţin la dinamica PIB din cauza încetinirii creşterii economice a principalilor parteneri comerciali ai României.
BNR aminteşte în comunicatul transmis după şedinţa de politică monetară de ieri că "sporirea gradului de absorbţie a fondurilor europene alături de refacerea graduală a cererii interne vor asigura redresarea pe baze sustenabile a economiei româneşti".
BNR a dat în noiembrie 2011 semnalul începerii unui ciclu de relaxare a politicii monetare, care să ajute economia să iasă de sub ameninţarea recesiunii, reducând dobânda-cheie la 6% după un an şi jumătate în care a ţinut-o îngheţată la 6,25%. În ianuarie 2012, banca centrală a operat o nouă ajustare a dobânzii de politică monetară până la 5,75%.
Până acum, "semnalul" dat d
