În ultima perioadă, acţiunile s-au redresat puternic, în ciuda datelor economice slabe ale SUA şi a previziunilor relativ slabe pentru creşterea globală. Această redresare a fost susţinută de estimări promiţătoare şi de conştientizarea faptului că dobânzile îşi vor menţine în anumite ţări-cheie (mai ales în SUA, Japonia şi Zona Euro) valorile scăzute pentru o perioadă mult mai lungă de timp decât se prevăzuse iniţial, este de părere Christian Tegllund Blaabjerg, Chief Equity Strategist la Saxo Bank.
Domnia sa arată într-o analiză: "Una dintre cele mai remarcabile creşteri aduse de dezvoltarea pieţelor de acţiuni a fost creşterea pieţelor globale de obligaţiuni. Randamentul obligaţiunilor americane pe 10 ani a scăzut de la 3,99% la începutul lui aprilie la 2,60% în perioada actuală. Scăderea acestuia a trecut atât printr-o perioadă de scădere a pieţei acţiunilor şi de creştere a USD, cât şi printr-una de creştere a pieţei acţiunilor şi de scădere a USD (de la mijlocul anului).
În circumstanţe normale, randamentele sub un anumit prag sunt bune pentru acţiuni, deoarece acestea sunt asociate cu o tendinţă de creştere economică; aşadar, deşi costul capitalului este în creştere, rămâne încă scăzut. La niveluri mai mari, randamentele în creştere au o influenţă negativă asupra acţiunilor, deoarece costul în creştere al capitalului influenţează preţurile acţiunilor. Cu toate acestea, investitorii au devenit recent îngrijoraţi de faptul că ultimele evenimente reprezintă o deconectare, iar una dintre părţi trebuie să cedeze. Cu alte cuvinte: Cum e posibil ca aceste randamente să continue să scadă (teama de double-dip şi deflaţie), iar acţiunile să crească?".
Astfel, analiştii Saxo Bank sunt de părere că acţiunile sunt cele care vor ceda - însă nu imediat: "Există încă în preţul acţiunilor loc pentru scădere înainte ca acţiunile să devină scumpe având în veder
