Pentru anul viitor, sunt anunţate cel puţin noi zece emisiuni, iar numărul de titluri listate la bursă ar putea să se dubleze Piaţa titlurilor de credit este încă modestă, dar se

Pentru anul viitor, sunt anunţate cel puţin noi zece emisiuni, iar numărul de titluri listate la bursă ar putea să se dubleze

Piaţa titlurilor de credit este încă modestă, dar se pregăteşte să facă un pas spre maturitate. "Maturitatea" de cel puţin 20 de ani, pentru sume de zeci de milioane de euro.

Secţiunea obligaţiuni municipale de la Bursa de Valori nu este prea consistentă în acest moment. Numai 12 titluri listate, dintre care trei intrate de la începutul anului. Piaţa pare să se subţieze şi mai mult: dacă te uiţi la data de maturitate (când expiră perioada de viaţă a emisiunii), cinci titluri vor ieşi de la listare anul viitor.

De fapt, dacă te uiţi mai atent, observi că dintre toate titlurile, unul singur seamănă cu o obligaţiune "ca la carte", adică este un instrument de credit pe termen lung: obligaţiunile Timişoara, de 30 milioane de lei, emise în decembrie anul trecut şi care expiră în mai 2026.

Valorile emisiunilor sunt relativ mici (vorbim totuşi de nişte oraşe!), în total ajungându-se la 110 milioane de lei. Imaginea modestă de până acum are toate şansele să se modifice anul viitor. De fapt, chiar dacă nu este vizibilă acum, schimbarea a început chiar din acest an.

"În 2007 au avut loc opt emisiuni de obligaţiuni, faţă de şapte în 2006. Dar cel mai important este că a crescut semnificativ valoarea emisiunilor şi maturitatea titlurilor", spune Valentin Miron, managing partner la VMB.

Firma este cel mai vechi consultant din piaţă, asistând primii emitenţi de obligaţiuni municipale (Mangalia şi Predeal). De atunci, a urmărit practic majoritatea emisiunilor de obligaţiuni lansate de municipalităţi (peste 40 de emisiuni).

Astfel