Investitorii in cautare de oportunitati au posibilitatea in aceasta perioada in care piata de capital este in scadere, iar depozitele bancare sunt sub semnul incertitudinii avand in vedere situatia globala a bancilor, sa cumpere la randamente de peste 20% obligatiuni ale unor institutii financiare internationale.

Astfel, obligatiunile Bancii Mondiale au fost printre cele mai tranzactionate instrumente de pe piata locala de capital in ultima luna, tranzactiile realizate cu aceste titluri ridicandu-se la aproape 14 mil. euro.

Nevoia de lichiditati a determinat o parte dintre investitori, in special fonduri de investitii straine, sa vanda pachete semnificative de obligatiuni ale Bancii Mondiale la preturi cu pana la 9% mai mici decat valoarea nominala a acestora, de 1.000 de lei, astfel ca randamentele anuale ale acestor titluri au urcat in intervalul 17-18%, peste dobanzile oferite de banci la depozitele in lei ale populatiei.

Astfel, paradoxal, desi investitorii se indreapta catre obligatiuni in perioadele de incetinire a cresterii economice, deci pretul acestora creste, exista situatii cand anumite companii sau banci in cautare de cash sunt nevoite sa vanda obligatiuni foarte bine cotate cu discounturi atat de mari, incat devin la fel de rentabile ca un portofoliu de actiuni din perioadele "de glorie" ale Bursei.

Prin tranzactiile din ultima luna (7 noiembrie - 8 decembrie) s-au transferat 57.000 de obligatiuni, reprezentand aproape 11% din titlurile emise de Banca Mondiala in septembrie 2006. Preturile s-au situat in jurul valorii de 92% din valoarea nominala, insa s-au realizat tranzactii si la 90,4% din valoarea nominala, cu un randament anual de 20%, de peste doua ori mai mare decat randamentul de la listare.

Randamentul unei obligatiuni se calculeaza astfel: daca la emisiune valoarea sa nominala este de 100 lei, iar dobanda (cuponul