Banca Naţională va relua anul viitor relaxarea politicii monetare prin reducerea dobânzii-cheie la lei, care ar putea coborî la 5% pe an la sfârşitul lui 2011, faţă de 6,25% în prezent, estimează analiştii grupului italian UniCredit.
BNR nu a mai redus dobânda din luna mai a acestui an, întrerupând o tendinţă de reducere care acumulase 3,75 puncte procentuale începând din mai 2009.
În ultima vreme, pe fondul creşterii inflaţiei ca urmare a majorării TVA la 24%, care a adus o surpriză negativă cu inflaţia anuală pe septembrie de peste 7,7%, unii analişti au început să invoce riscul unei creşteri de dobândă, eventual la începutul lui 2011, însă UniCredit nu împărtăşeşte această perspectivă.
În viziunea italienilor, România ar putea avea la anul chiar o dobândă-cheie mai mică decât în Ungaria, pentru care prognozează un nivel de final de an de 5,25%. Cu toată reducerea de dobândă, economia României ar urma să aibă o performanţă net inferioară mediei regionale de 3,8%, creşterea prognozată fiind de numai 1,7%.
În acelaşi timp, UniCredit anticipează pentru anul viitor o tendinţă de apreciere moderată a leului în raport cu euro, astfel că pentru sfârşitul lui 2011 indică un curs de 4,20 lei/euro, faţă de 4,30 lei/euro la sfârşitul lui 2010.
"Din cauza echilibrelor externe relativ fragile şi a persistenţei riscurilor legate de buget, credem că leul încă nu este gata pentru o revenire sustenabilă şi ca atare ne aşteptăm la un curs de 4,30 lei/euro pentru sfârşitul acestui an."
În 2011, rezervele valutare ale BNR ar urma să scadă de la 30,7 mld. euro la sfârşitul lui 2010 la 29 mld. euro.
Diminuarea ar putea surveni în cazul în care noul acord care va fi încheiat cu FMI nu va mai presupune trageri periodice de bani, dacă va fi un aranjament de tip preventiv aşa cum indică semnalele actuale.
Banca Naţională va relua anul viitor rela