Acordul liderilor UE scapă din vedere consolidarea creşterii economice.

Acordul la care au ajuns vineri liderii europeni, mai puţin cei din Marea Britanie, este într-adevăr un pas înainte, însă pieţele se tem că nu abordează una dintre cele mai urgente necesităţi ale Europei: consolidarea creşterii economice. Investitorii cred că avansul de vineri al burselor şi al monedei euro nu va fi urmat de alte creşteri în următoarele zile, mai ales dacă agenţiile de rating vor decide să retrogradeze una sau mai multe dintre cele şase state cu rating AAA din zona euro.

„Problema fundamentală în majoritatea ţărilor europene aflate în dificultate este creşterea datoriilor într-un ritm mai accelerat decât creşterea economică. Este o problemă veche, însă singura soluţie aflată pe masă este mai multă disciplină, mai multă austeritate", comentează managerul unui fond american, citat de Reuters.

Lanţul slăbiciunilor

Cele 17 state ale zonei euro, plus alte nouă ţări din afara blocului monetar, au convenit să semneze un nou tratat de guvernanţă fiscală, care va permite Comisiei Europene să impună o disciplină bugetară strictă, împiedicând guvernele să iasă din normele UE privind deficitul bugetar şi datoria de stat. Totodată, statele nu vor putea evita aplicarea integrală a programelor de austeritate.

Astfel, investitorii consideră că ţările cu probleme nu vor putea să revină prea curând pe creştere economică solidă, ceea ce va complica şi mai mult situaţia, ridicând probabil gradul de îndatorare.Guvernul Italiei a prezentat un program de austeritate de 30 de miliarde de euro, care constă în principal în reduceri de cheltuieli şi creşteri de taxe. „Planul agreat de liderii europeni nu va învia încrederea în obligaţiunile italiene şi spaniole", spune, la rândul său, un consultant londonez specializat în risc de ţară.

Randamentul