Jucătorii de la BVB preferă să speculeze creşterea preţurilor la acţiuni decât să aştepte distribuirea anuală a profitului Până acum câţiva ani, anunţurile privind rezultatele Jucătorii de la BVB preferă să speculeze creşterea preţurilor la acţiuni decât să aştepte distribuirea anuală a profitului Până acum câţiva ani, anunţurile privind rezultatele companiilor listate provocau agitaţie în rândul investitorilor tentaţi de câştigurile imediate date de dividendele încasate. Dar aceasta se petrecea când dividendele puteau aduce chiar randamende de peste 50%. Acum media este mai puţin de 2%. "Vremea randamentelor mari din dividende a trecut şi nu se va mai întoarce. Am intrat, din acest punct de vedere, în rândul pieţelor mature, unde randamentele nu depăşesc, în medie, 5%", spune Răzvan Paşol, preşedintele Intercapital Invest. Analiştii de Intercapital au calculat că, anul trecut, sporul de performanţă pentru investitori, adus de dividendele plătite în 2006, a fost de numai 1,44%, faţă de 2,57% în 2005 şi 16% în 2004 (medii calculate pe toţi emitenţii BVB). Investitorii par să se adapteze noilor condiţii. În anii trecuţi, creşteau preţurile în preajma AGA (adunarea generală a acţionarilor) de repartizarea profitului, cumpărătorii dorind să prindă dividendul. Acesta era suficient de tentant încât să justifice plata unui premium pe acţiune. Vânzătorii îşi făceau calculul că rentează să vândă, urmând ca, ulterior, după trecerea valului dividendelor, să cumpere din nou mai ieftin. "Acum dividendele nu mai mişcă preţurile", spune Emil Ogică, directorul KTD Invest. Cauza este că acţiunile, cel puţin în cazul societăţilor lichide, sunt deja considerate supraevaluate, iar profiturile nu au ţinut pasul cu creştera cursurilor. "Cred că variaţiile de preţ vor fi destul de mici în perioada anunţării dividendelor. Oricum, analizele vor fi de la caz la caz", spune Nicolae Ghergu