Ministerul Finanţelor a optat în ultimele luni pentru o strategie de "prefinanţare a necesarului din acest an pe o curbă de randamente în scădere" şi va continua să profite de trendul descendent al dobânzilor pentru a ieşi din ciclicitatea presiunilor sezoniere pe lichiditatea din piaţă, afirmă ministrul finanţelor Bogdan Drăgoi.
"Am făcut prefinanţare pentru a nu mai depinde de ciclicitatea episoadelor cu presiune pe lichiditate din cursul anului. Vom continua să luăm bani pe acest trend de scădere a randamentelor. "
De la începutul anului Finanţele au înghiţit de pe piaţa locală aproape 24 mld. lei (5,5 mld. euro), depăşind deja cu mult suma indicativă pentru întreg trimestrul I care se ridica la 14-16 mld. lei. Principalii finanţatori au fost băncile, care numai în ianuarie au investit circa 5 mld. lei în titluri de stat preferând acest plasament în locul riscului din creditarea privată.
Drăgoi consideră un mare succes scăderea constantă a randamentelor de la o licitaţie de titluri de stat la alta pe parcursul ultimelor luni, afirmând că această reuşită se datorează şi întăririi poziţiei Trezoreriei ca urmare a rezervelor de lichiditate pe care le-a acumulat. Un rol important l-a jucat însă şi politica BNR, care din octombrie anul trecut injectează săptămânal lichiditate în piaţă prin operaţiuni repo cu băncile (furnizare de lichiditate contra titluri de stat), în timp ce dobânda-cheie a scăzut de la 6,25% în noiembrie 2011 la 5,5% pe an în prezent, iar jucătorii se aşteaptă ca pe 29 martie să coboare la 5,25%.
"Mi se pare corect ca randamentele la 6 luni şi un an să fie sub dobânda de politică monetară", spune Drăgoi. Şi într-adevăr, Finanţele au vândut săptămâna aceasta certificate de trezorerie pe douăsprezece luni la un randament de 5,27%, în timp ce săptămâna trecută au plasat titluri pe şase luni la randament de 5,
