Conjunctura de piaţă este favorabilă celor care vor să se împrumute prin emiterea de titluri de valoare Când piaţa de capital arată o foame teribilă de titluri financiare, Ministerul Finanţelor se trezeşte să recomande primăriilor s-o lase mai moale cu obligaţiunile. O lovitură dată nu doar investitorilor, ci şi administraţiilor locale care căutau reducerea costurilor de finanţare. Banca Europeană de Investiţii a anunţat la sfârşitul săptămânii trecute că ar putea să majoreze valoarea ofertei de obligaţiuni - iniţiată săptămâna trecută la Bursă Bucureşti - până la valoarea maximă de 300 milioane de lei, întrucât valoarea subscrierilor a depăşit nivelul programat de 150 milioane de lei. Şirea vorbeşte de la sine despre foamea investitorilor de a cumpăra titluri financiare, de fapt de a-şi plasa banii cu un randament rezonabil pe termen mediu/lung. Obligaţiunile BEI , cu scadenţă peste şapte ani, au o dobândă anuală de 7%. Este un nivel bun pentru cel care se împrumută, ţinând cont de ratele practicate în prezent, şi un nivel acceptabil pentru creditor, mai ales dacă ţinem cont de garanţia oferită de BEI. Deficitul bugetar face "pagube colaterale" În acest context, ministrul economiei şi finanţelor, Varujan Vosganian, declara, săptămâna trecută, citat de Mediafax, că "trebuie să fim mai atenţi în legătură cu datoria publică ce vine de la municipalităţile care emit obligaţiuni". "Am putea să ne împrumutăm mult, pentru că nivelul datoriei este mic, dar avem un nivel al deficitului care ne opreşte să fim mai dinamici pe aceste pieţe", conchide ministrul, refeindu-se la deficitul rezultat din angajarea cheltuielilor publice. E de înţeles că ministrul a ajuns să recunoască - mai mult sau mai puţin direct - că deficitul este o problemă. Ce e mai puţin clar este însă de ce "se ia" doar de obligaţiuni. Poate sunt raţiuni extraeconomice, pentru că, altfel, din punct de veder