Politica monetara ar trebui redefinita, conform vicepresedintelui filialei Federal Reserve Bank din St. Louis, Daniel L. Thornton, citat de Bloomberg. Motivul: FED si cea mai mare parte a celorlalte banci centrale platesc practic pentru ca nu acorda nicio atentie maselor monetare. De asemenea, un alt studiu, apartinand cercetatorilor Bancii Centrale Europene, arata ca stimularea economiei printr-o indatorare suplimentara a statului conduce la scadere economica daca datoria publica initiala depaseste un anumit prag.
Fiind concentrata mai mult asupra ratelor dobanzii, care influenteaza pretul creditului, mai degraba decat asupra agregatelor monetare, abilitatea bancherilor centrali de a afecta costurile de imprumut devine mai limitata decat acestia cred, a spus Thornton intr-un studiu publicat in aceasta saptamana.
Aceasta concluzie a lui Thornton vine intr-o perioada in care bancile centrale au atentia indreptata spre politici neconventionale prin care cauta sa reduca randamentele titlurilor de stat pe termen lung.
Presedintele FED, Ben Bernanke, a declarat ca rata dobanzii de referinta a bancii va ramane probabil aproape de zero cel putin pana la sfarsitul anului 2014. Pe 20 iunie FED si-a extins asa-numita operatiune Twist (achizitie de titluri de stat pe termen lung) pana la sfarsitul anului, chiar daca a spus si ca o a treia runda de achizitii de active poate fi necesara.
Thornton, care este membru al FED din 1981, a contestat si inainte politicile bancii centrale. Intr-un studiu publicat in februarie, acesta a spus ca programul de relaxare cantitativa al FED poate duce la o crestere mai mare a ofertei de bani si la un val de inflatie.
In ultimul studiu, el a spus ca majoritatea decidentilor din perioada moderna cred ca politica monetara functioneaza prin intermediul canalului ratelor de dobanda, astfel ca pr