Pieţele mici şi emergente, precum Ghana, Kazahstan şi România, au fost relativ izolate şi au trecut fără prea mari probleme de turbulenţele din ultimele săptămâni de pe pieţele financiare internaţionale, datorită volumului limitat de tranzacţionare a obligaţiunilor şi monedelor acestor ţări, scrie „The Wall Street Journal" (WSJ).

"Acest lucru poate fi un semn pozitiv că investitorii, aşa nervoşi cum sunt, nu sunt chiar într-o panică totală", scriu jurnaliştii de la WSJ.

Investitorii se străduiesc în aceste zile să scape de plasamente riscante şi au renunţat în primul rând la cele mai lichide active sau la cele mai uşor de tranzacţionat. Însă au decis să nu iasă de pe aceste pieţe emergente, deşi lichidarea investiţiilor de aici s-ar putea dovedi mai dificilă în cazul îngheţării pieţelor globale.

Acest lucru s-a tradus în evoluţii neobişnuite pe pieţele valutare, unele monede de frontieră având în ultimele săptămâni performanţe mai bune decât valutele mai populare de pe marile pieţele emergente. Astfel, peso-ul mexican s-a depreciat cu 5% faţă de dolar, iar rand-ul sud-african cu circa 7%, în timp ce leul a câştigat 1% în raport cu moneda americană şi tengele kazah a stagnat.

"Dacă administrezi un portofoliu, primul lucru pe care vrei să-l vinzi este ceva lichid. Nu te atingi de chestiile exotice dacă nu crezi cu adevărat că vine sfârşitul lumii", comentează John Peta, administrator de active emergente la fondul Acadian Asset Management.

Peta şi-a redus expunerea pe peso-ul mexican la scurt timp după ce Standard & Poor's a retrogradat în premieră ratingul SUA de la AAA, la începutul lunii august, dar nu a modificat expunerea pe pieţele de frontieră, având active în ţări precum Ghana şi Serbia.

Unele dintre aceste pieţe, precum Ghana şi Kazahstan, au avantajul de a fi bogate în resurse naturale, fapt care alimentează optimismul invest