Departe de a fi soluţionată, criza euro a luat recent o întorsătură urâtă, iar asta în ciuda eforturilor Băncii Centrale Europene de a evita o criză a creditelor, crede miliardarul american George Soros.

Într-un editorial scris în Financial Times, investitorul explică faptul că problemele fundamentale nu au fost rezolvate: diferențele dintre țările creditoare și cele debitoare continuă să se adâncească, iar criza a intrat într-o fază mai puțin volatilă, însă mult mai letală.

Soros arată că, la începutul crizei, o destrămare a zonei euro era de neconceput pentru că activele şi pasivele denominate în euro erau atât de bine conectate, încât ar fi provocat un dezastru de necontrolat. Acordarea de credite pe termen lung la dobânzi mici, de către BCE şi descurajarea investitorilor de a deţine obligaţiuni internaţionale, va face posibilă, în câţiva ani, ca o destrămare a zonei euro să aibă loc fără un dezastru financiar. Cu toate acestea, băncile centrale ale țărilor creditoare vor rămâne cu creanţe substanțiale, imposibil de impus contra băncilor centrale ale țărilor creditate.

Bundesbank, banca centrală a Germaniei, a anticipat acest pericol, motiv pentru care acum militează împotriva extinderii nedeterminate a ofertei de bani şi a început să ia măsuri pentru a limita pierderile provocate de o eventuală destrămare a zonei euro. "Odata ce Bundesbank începe să se pună la adăpost de un eventual colaps, toată lumea va trebui să facă acelaşi lucru", remarcă George Soros.

Bundesbank restrânge creditarea şi pe plan intern şi aceasta ar fi o bună strategie dacă membrii îndatoraţi ai zonei euro nu ar depinde de cererea din Germania pentru a evita recesiunea.

"Indiferent daca moneda euro rezistă sau nu, Europa se confruntă cu o lungă perioadă de stagnare economică. Prin experienţe similare au trecut şi alte ţări: atât c