Tarile cele mai expuse riscurilor in contextul crizei financiare internationale sunt cele cu nevoi mari de finantare, iar magnitudinea expansiunii creditarii si deteriorarea deficitului de cont curent in tarile emergente sunt fara precedent, apreciaza Standard & Poor's (S&P).
In acest context, analistii S&P apreciaza ca in 2008 si 2009 vor fi mai multe reduceri ale ratingului pentru tarile emergente din Europa, regiunea Balcani, care include Romania la nord, Croatia la vest, Bulgaria la est si Macedonia la sud, fiind supusa acum unor provocari similare.
Finantarea datoriei externe este un element important luat in considerare la stabilirea ratingului, iar riscurile de refinantare cresc atunci cand resursele sunt preponderent externe.
"Creditarea externa este, fara indoiala, o sursa mai volatila de finantare decat depozitele interne, si in tarile in care aceasta este o sursa dominanta de finantare cresc riscurile de refinantare", noteaza S&P.
Analistii estimeaza ca necesarul de refinantare al Romaniei in 2008 este de 44,6 mld. dolari, aproximativ 25% din PIB, dar anul viitor acesta urmeaza sa cresca la 50,3 mld. dolari, respectiv 29% din PIB.
In ceea ce priveste deficitul de cont curent din Romania, S&P apreciaza ca este mare, dar gradul ridicat de acoperire a acestuia prin investitii straine directe este un suport vital al ratingului, iar performanta exporturilor este robusta.
Avand in vedere contextul international dificil, problemele pot sa apara in conditiile in care fluxurile de capital se reduc, deficitul de cont curent din Romania fiind finantat mult pe datorie.
In privinta evolutiei investitiilor straine, S&P apreciaza ca migratia acestora va continua spre tarile din Est sau chiar se va accelera.
Ingrijorarile legate de supraincalzire au influentat actiunile recente de reducere a ratingului in tarile baltice, Balcan
