In urma cu 3 luni, scriam un articol in care imi exprimam convingerea ca pe termen lung (pana prin 2012-2014), investitiile la bursa vor aduce randamente mai mari decat orice alt business.
De la acel moment, indicele BET (care cuprinde cele mai reprezentative 10 companii cotate) a scazut cu 40% iar BET-FI (SIF-urile) a pierdut aproximativ 35% insa eu continui sa cred ca, asa cum in perioada 2000-2007 la bursa s-au facut averi uriase - multe dintre ele evaporandu-se la fel de repede in ultimul an si jumatate - la fel anul 2009 va reprezenta punctul de pornire al unui nou ciclu de crestere sustinuta a pietei.
Comparativ cu maximele inregistrate in 2007, acum indicele BET este cu peste 80% mai jos iar BET-FI cu 91%. Sa fi intrat Romania in faliment si nu am aflat noi? Foarte multe dintre actiunile emise de companii solide au scazut cu peste 90%, evolutie care in mod normal reflecta iminenta falimentului insa chiar daca aceste scaderi par nejustificate, trebuie sa tinem cont de faptul ca piata are intotdeauna dreptate iar investitorii care pe termen scurt vor paria impotriva pietei, cel mai probabil vor pierde.
In acest articol nu am sa incerc sa va demonstrez cu cifre ca cei mai multi dintre emitenti sunt subevaluati masiv pentru ca ar fi doar demonstrarea unui adevar pe care aproape nimeni nu il poate contesta, insa am sa ma refer la un alt lucru interesant: absolut toti specialistii spun ca preturile sunt nejustificat de mici, insa aceeasi specialisti sunt de parere ca acestea vor continua sa scada, fiind posibila o reducere de inca 30% sau chiar mai mult. Cum interpretam asemenea afirmatii?
Acum, evolutia bursei nu mai are nici o legatura cu rezultatele obtinute de companiile cotate, de profituri sau de cash-flow, ci depinde in exclusivitate doar de doua lucruri: frica investitorilor si interesele jucatorilor mari din piata
