FILE DE ISTORIE. Lista crizelor suverane din ultima sută de ani începe cu Germania şi se termina (să sperăm!) cu potenţialul faliment al Greciei!

În 1920, învinsă în Primul Război Mondial, Germania a fost condamnată la faliment prin Tratatul de la Versailles, care a stabilit obligaţii de despăgubiri de război cu mult peste valoarea de piaţă a tuturor activelor statului german. Efectul? Hiperinflanţia – care îşi produce efectele până în zilele noastre prin abordarea excesiv de conservatoare în politicile monetare ale Banca Centrală Europeană (BCE). În urmă cu aproximativ 100 de ani, costul unei pâini în Germania ajunsese să depăşească 100 de miliarde de mărci. Teama reveniri unor astfel de vremuri face din Germania un apărător extrem de puternic al politicilor anti-inflaţioniste (cu orice preţ!) duse de BCE.

Al doilea episod a avut loc după cel de-al doilea război mondial, în care întreaga structură industrială a Germaniei a fost pusă la pământ! Tot atunci, Marea Britanie – chiar dacă aflată în tabăra învingătorilor, a întâmpinat probleme cu ultima plată a împrumutului de 4,34 de miliarde de dolari acordat de Statele Unite. Suma – echivalentul a circa 140 de miliarde de dolari în prezent – reprezenta de două ori dimensiunea Produsului Intern Brut al Angliei la acea dată.

FALIMENTELE ULTIMILOR 20 DE ANI. Spectaculoase sunt însă exemplele recente! În 1998, Pakistanul nu a mai putut plăti, un împrumut în valoare de 1,6 miliarde de dolari. Statul a rezolvat însă situaţia într-o perioadă de graţie convenită cu creditorii.

Tot în 1998, Rusia nu şi-a mai putut răscumpăra o serie de obligaţiuni ajunse la scadenţă. Datoria ţării se ridica, la momentul respectiv, la 72,7 miliarde de dolari. A fost impus un moratoriu asupra răscumpărării obligaţiunilor denominate în valută (deţinute în special de investitori străini). Până la urmă, datoriile au fost