La sfârşitul anului trecut în România erau listate 53 de emisiuni de obligaţiuni aparţinând administraţiilor municipale, mai mult decât dublu faţă de media celorlalte ţări din regiunea Europei Centrale şi de Est (ECE).
Singura ţară care se apropie ca număr de obligaţiuni municipale tranzacţionabile este Polonia, cu 40 de astfel de emisiuni, în timp ce la polul opus se află Bulgaria, cu o singură emisiune de acest tip.
Pe de altă parte, în România este o lipsă totală de finanţare a companiilor private autohtone prin intermediul obligaţiunilor corporatiste, arată datele Federaţiei Europene a Burselor de Valori (FESE).
Astfel, în prezent sunt listate la Bursă doar două emisiuni de obligaţiuni corporatiste, şi acestea de origine străină, aparţinând unor instituţii financiar-bancare internaţionale, respectiv cea a Băncii Europene de Investiţii lansată în 2007 în valoare de 300 mil. lei şi una a BERD lansată în urmă cu doi ani şi care se ridică la 130 mil. lei.
Celelalte state au pieţe de obligaţiuni corporatiste mult mai dezvoltate, în medie fiind emise în prezent 89 de obligaţiuni în fiecare ţară din ECE cu excepţia României.
"Concurenţa între intermediarii de pe piaţă pentru a acapara o cotă cât mai mare pe segmentul obligaţiunilor municipale a făcut ca unele municipalităţi să se finanţeze prin obligaţiuni mai ieftin şi decât statul. În cazul obligaţiunilor corporatiste riscul era mult prea mare pentru ca intermediarii să garanteze subscrierea cu succes a ofertei", explică Valerian Ionescu, directorul departamentului de tranzacţionare pe piaţa de capital al BCR.
Specialiştii din piaţă cred că şi educaţia financiară slabă este răspunzătoare pentru faptul că antreprenorii români nu se îndreaptă către astfel de instrumente de finanţare.
"Finanţarea prin obligaţiuni pare un pic mai încurcată şi în România n-a existat niciodată o cultu
