Investitorii străini aveau la sfârşitul lunii aprilie deţineri de certificate de tre­zo­re­rie şi obligaţiuni de stat emise de Ministerul Finan­ţelor în lei şi euro însumând echi­valentul a 6,4 miliarde de euro, ceea ce core­punde unei ponderi record de aproape 26% din totalul titlurilor emise pe piaţa internă.

Numai în primele patru luni ale acestui an portofoliul străinilor s-a dublat, efectul in­clu­derii României în doi dintre cei mai vizibili indici internaţionali de monitorizare a pieţelor emergente (calculaţi de JP Morgan şi Barclays) fiind de-a dreptul spectaculos.

Spre comparaţie, la sfârşitul lui 2009 deţinerile nerezidenţilor de-abia atingeau 7% din portofoliul de titluri emise de Mi­niste­rul Finanţelor pe piaţa locală, pentru ca în 2011 ponderea să urce la 11,7%, iar la sfâr­şitul lui 2012 să ajungă la 14,2%, cores­pun­zător unui portofoliu de 3,2 miliarde de euro.

Analiştii apreciază că situaţia poate de­veni riscantă în momentul în care deţinerile străinilor se duc spre o pondere de 30%, mai ales într-o epocă în care volatilitatea se manifestă din plin pe pieţele financiare, iar fluxurile de intrare şi de ieşire de capital se succed rapid în funcţie de factori externi sau/şi interni.

Astfel, rămâne de văzut cum a evoluat poziţia străinilor pe titlurile româneşti în iunie, când leul a resimţit pre­siuni de depreciere, iar Ministerul Finanţelor a fost în situaţia de a respin­ge oferte cu care băncile veni­seră la licitaţii din cau­za inversării tren­dului de scădere a ran­damentelor.

Practic, după datele de la sfârşitul lunii aprilie, aproape 6,5 miliarde de euro ar fi putut ieşi teoretic din România în condiţiile în care o anumită conjunctură i-ar fi speriat suficient de tare pe investitorii străini. Guvernatorul BNR Mugur Isărescu spunea săptămâna trecută că în vara lui 2012, pe fondul crizei politice in­ter­ne, ieşi