Urmarirea evolutiei in timp a ratei cheltuielilor ar trebui sa devina in curand un criteriu important de selectie a unui fond mutual. Treptat, tot mai multi investitori vor constientiza ca rentabilitatea unui fond nu este numai masura calitatii managementului de portofoliu, ci si a eficientei gestiunii cheltuielilor.
Cu cat rata cheltuielilor este mai mica, cu atat mai mare este probabilitatea ca rentabilitatea investitiei in fondul respectiv sa fie mai mare decat intr–un fond cu o politica de plasamente comparabila, dar cu un nivel al cheltuielilor mai ridicat.
Vestea buna este ca, potrivit calculelor noastre, rata cheltuielilor pentru intreaga industrie a organismelor de plasament colectiv la nivelul primelor noua luni din 2005 este de 3,8%, mai redusa decat in 2004 cand a fost de 4,7% si decat in 2003 cand s–a inregistrat o valoare de 6,5%.
Astfel, societatile de administrare a investitiilor (SAI) transmit un mesaj foarte important, si anume ca in conditiile scaderii dobanzilor, au reusit sa–si diminueze comisioanele de administrare astfel incat sa poata raporta randamente competitive ale titlurilor de participare.
Aceasta dinamica este cu atat mai remarcabila cu cat SAI–urile o duc destul de rau din punct de vedere financiar, in conditiile in care valoarea activelor administrate este foarte redusa.
Dintre fondurile cu plasamente preponderent monetare, cele mai mici rate ale cheltuielilor in primele noua luni din 2005 s–au inregistrat pentru Tezaur (0,2%) si Stabilo (1,5%). Simfonia 1, cel mai important fond mutual din punctul de vedere al dimensiunii activelor, are asociata o rata a costurilor de 2,7%.
Pe segmentul fondurilor diversificate, ordinea ar fi urmatoarea : FCEx (1,5%), BCR Clasic (3,4%), Transilvania (3,6%), BCR Dinamic (6,7%), Integro (8,2%), Capital Plus (8,4%), KD Maximus (8,5%),
