Am vazut ieri actiunile Petrom reactionand in forta dupa anuntarea coordonatelor ofertei (+4%) si desumflandu-se apoi pe final. Desi cresterea free-float-ului e un castig pentru o companie listata, transa investitorilor mici (actiuni in valoare de 70-90 milioane euro, in functie de pretul de subscriere, o suma uriasa pentru adancimea segmentului investitorilor de retail de la BVB) permite subscrierea cu discount bun atat fata de pretul actual din piata cat si raportat la cel la care s-ar incheia subscrierile pe transa investitorilor mari (85% din pachetul scos la vanzare). Coregrafie de zile mari: “absolut intamplator”, cu cateva zile inaintea demararii ofertei, Petrom anunta descoperirea unor zacaminte de gaze in Oltenia iar mass-media de profil se face ca nu observa coincidenta.

Oamenii cu scaunul la cap si-au facut probabil socoteala ca e greu de crezut ca transa investitorilor de retail va avea subscrieri integrale pentru pachetul urias alocat (pana la 90 milioane euro daca se cumpara actiunile cu prima visata de Guvern-0,46 lei/actiune fata de 0,4 lei in piata), iar in ipoteza in care acest lucru totusi se va petrece, ca pretul la care se va incheia subscrierea nu va contine un discount semnificativ fata de cel la care se tranzactioneaza in prezent. Asa ca multi au preferat sa vanda ieri pentru a subscrie din nou in cadrul transei “mici” saptamana viitoare, la un pret mai redus.

Cat de mare va fi discountul? Ei, aici e greu de spus, depinde si de acompaniamentul mediatic cu care se va derula vanzarea prin bursa. Deja, pompele isi fac datoria, Petrom tocmai ce a anuntat ca a descoperit cel mai important zacamant de gaze din ultimii 6 ani. Habar n-am cat de mari au fost celelalte zacaminte din intervalul amintit, probabil ca nu foarte mari altfel cotatiile ar fi urcat vijelios la bursa, dar eu unul as fi percutat mai mult in calitate de inve