Prima saptamina cu cont de capital liberalizat oficial pentru depozitele in lei ale nerezidentilor nu a dus la efecte spectaculoase pe piata valutara.

Totusi, a avut loc o intarire usoara a leului fata de euro, cursul apropiin- du-se de pragul de 36.000 de lei. Prognoza guvernamentala estimeaza pentru acest an un curs mediu anual de 37.500 de lei pe euro.

Momentul 11 aprilie, cind prin noul regulament valutar s-a oficializat accesul liber al strainilor la depozitele in lei, a fost asteptat cu teama.

Speculatiile pe tema capitalurilor speculative au alimentat ideea unei aprecieri puternice a leului in fata monedei europene. De aceea, evolutia calma a cursului de schimb pe piata valutara de saptamina trecuta pare surprinzatoare.

Analistii pietei sint totusi de parere ca leul se va aprecia, aceasta fiind singura sansa ca obiectivul de inflatie pe 2005 sa fie atins.

Dobinzi descurajante

Potrivit guvernatorului BNR, Mugur Isarescu, capitaluri cu potential speculativ in suma de 1,5-2 miliarde de euro si-au facut simtita prezenta in piata cu mult inainte de 11 aprilie. Practic, acestea sint cele care au putut profita de diferenta mare dintre dobinzile la lei si cea la euro.

Pentru ca, urmare a politicii BNR de a lasa multi lei in piata, in prezent asistam la o cadere accelerata a dobinzilor la depozite, speculatiile nu mai promit cistigurile consistente de pina acum.

In plus, masurile de salvgardare care pot fi luate de BNR impotriva unor atacuri speculative puternice par suficient de descurajante.

In aceste conditii, majoritatea bancherilor considera ca teama de speculatii este din ce in ce mai nejustificata. In opinia lui Patrick Gelin, presedinte BRDSocGen, pe piata valutara romaneasca „nu se va intimpla nimic sau aproape nimic" in urma pasului de liberalizare a contului de